Trots allt mer positiva ekonomiska prognoser för både USA och Japan förväntas BNP-tillväxten för euroländerna stanna vid 0,5 procent i år och 1,7 procent 2004, skriver Catella i sin höstrapport. Till de i Europa som har förutsättningar att överträffa denna prognos hör de nordiska länderna, Spanien och Storbritannien.

Hyresmarknaderna runt om i Europa präglas av en svag efterfrågan från den privata sektorn. Med undantag av Bryssel har hyresnivåerna sjunkit ­ en trend som Catella tror kommer att fortsätta den närmaste tiden, om än med förminskad styrka. Det kommer antagligen att dröja till slutet av 2004 eller början av 2005 innan vi kan se någon hyrestillväxt.

Enligt Catella låg vakanserna i oktober mellan 6 procent (Paris) och 16 procent (Amsterdam). Snittet för 14 viktiga hyresmarknader runt om i Västeuropa var 9,6 procent och Stockholms snittvakans skattades till 13 procent. På kort sikt tror Catella att vakanstalen stiger, men i och med att allt färre nyutvecklade fastighetsprojekt kommer ut på marknaden förväntas även denna utveckling att stanna av för att slutligen vända.

Det svaga hyresmarknaderna till trots har investerarmarknaden varit mycket stark. Det är de tyska öppna fonderna som stått för de flesta köpen och dessa fonder har fortsatt att handla företrädesvis kontorsfastigheter i bra lägen och med långa hyreskontrakt.

Förutom att de tyska fonderna och de amerikanska opportunistiska fonderna, som är den andra stora kategorin investerare, har välfyllda fonder, det låga ränteläget och relativt stabila hyresnivåerna i de bästa lägena bidragit till att investerarmarknaden varit stark.