Tidningen Fastighetsaktien - Ett finansiellt starkt Skanska

Ett finansiellt starkt Skanska

2009-02-08

Johan Karlström, vd Skanska.

Skanskas vinst efter skatt för helåret 2008 sjönk med 23 procent till 3 157 Mkr (4 121), motsvarande 7,44 kr (9,78) per aktie. I resultatet ingår reavinster från fastighetsförsäljningar med 1 238 Mkr (1 080). Intäkterna ökade till 143,7 Mdr kr (138,8), medan rörelseresultatet sjönk till 4 086 (5 406) Mkr. Resultatet belastas av projektnedskrivningar med 1 230 Mkr samt kostnader för neddragning av personal med 519 Mkr och garantiåtaganden i verksamheter under avveckling med 98 Mkr. Årets skatt -1 253 Mkr (-1 546), motsvarar en skattesats om cirka 28 procent (27).

Rörelseresultatet i byggverksamheten minskade med 15 procent till 3 761 Mkr (4 443). Rörelsemarginalen i denna verksamhetsgren föll till 2,7 procent (3,4).

Skanskas bostadsutveckling visade förlust , -177 Mkr (724), och en rörelsemarginal om -2,7 procent (9,4). Däremot steg rörelseresultatet inom kommersiell utveckling till 953 Mkr (910). Dessutom förbättrades resultatet inom infrastrukturutveckling till 396 Mkr (-107) bland annat till följd av en utvecklingsvinst om 684 Mkr från försäljningen av Skanskas andel i det brasilianska kraftverket Ponte de Pedra.

Orderingången minskade med 12 procent till 126,5 Mdr kr (143,4). Orderstocken var vid årsskiftet 142,4 Mdr (146,0), motsvarade 11 månaders (14) produktion.

Koncernens investeringar ökade till -13 182 Mkr (-9 802), medan desinvesteringarna minskade till 9 549 (9 805) Mkr, vilket resulterade i nettoinvesteringar om -3 633 (3) Mkr.

Balansomslutningen ökade, till största delen tack vare valutaeffekter, till 83,5 Mdr kr (78,9). Bolagets räntebärande nettofordran minskade till 9,2 Mdr kr (14,6), medan räntebärande lån samt pensionsskulder och avsättningar ökade till 5,9 Mdr (4,8).

Det egna kapitalet sjönk till 19,2 Mdr kr ( 20,7), motsvarande en soliditet om 23,1 procent (26,3).

Inför årsstämman föreslår styrelsen en ordinarie utdelning om oförändrat 5,25 kr per aktie. Förra året lämnades även en extrautdelning om 3,00 kr per aktie. Detta besked fick aktien att klättra med med drygt 5 procent till 76,50 som senast betalt.

Vi tror att Skanska står väl rustat i en utdragen lågkonjunktur och vi rekommenderar ett längre innehav av aktien.

Vår rekommendation baseras dels på bolagets starka finanser med en räntebärande nettofordran om 9,2 Mdr, dels på en svag krona som ökar intäkterna, dels på övervärden om 9 Mdr i verksamhetgrenar för projektutveckling, dels på omfattande personalneddragningar. LE/SF

< Föregående		Nästa >